ABD Menkul Değerler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) bu altcoinler için kısıtlamaları ile kripto para piyasasına yönelik baskısı devam ediyor. Kriptokoin.com olarak SEC’in kısıtlama getirmeyi planladığı altcoinleri sizler için derledik.

Bu altcoinler için menkul değer tezi

Bir Twitter dizisindeki Adam Cochran, SEC’in son savıyla ilgili soruları gündeme getirdi. Komite, bir sürecin ‘yatırım sözleşmesi’ olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini belirleyen Howey Test’i oyuna getirerek BUSD’nin bir menkul değer olduğunu tez etmek istiyor.

Bu direkt SEC’in bir stablecoin’e yatırım yaparak bir ‘kar’ beklentisi olduğuna inandığını gösteriyor. Bu ortada uzmanlar, “Menkul kıymetler, 1933 Menkul Kıymetler Yasası tarafından tanımlanan çok daha geniş bir kategoridir. Ancak Komisyonun eylemleri, yasanın ne kadar belirsiz olduğunu kanıtlıyor.” dedi.

Tahvil, faiz sertifikası, borçluluk delili ve daha fazlası üzere varlıklar, onları daha çok bir para piyasası fonu üzere yapan temel hazineleri fiyat. Bu, sahipler bundan yarar sağlamasa bile, sahiplerini güvenliğe maruz bırakır. Bu tıpkı vakitte menkul değer olabilecekleri argümanını da gündeme getirirken.

SEC yanlışsız istikamette mi gidiyor?

Uzmanlar, komitenin çok bilgili menkul değerler danışmanı olduğu için BUSD Howey Testini geçemediği için SEC’in yanlış anladığını söyleyen bireylerin yine değerlendirmesi gerektiğini ima ediyor.

Artık buradaki soru, şayet biri ondan kazanmazsa o vakit nasıl menkul değer olabileceğidir. İnançlı olmak için yeterli yahut çıkarlı bir güvenliğe gereksinim yoktur. Ayrıyeten Cochran, biri onlar için bir pahası elinde tutuyorsa yahut teminat altına alıyorsa, bunu yapacaklarına güvenirken öbür türlü muaf tutulmamanızı önerdi.

DeFi uygulamalarına yanlışsız hareket

Bernstein Pazartesi günü bir araştırma raporunda, SEC’in kripto borsası Kraken’i ‘hizmet olarak staking’ programını kayıt dışı bir menkul değer olarak sunduğu için suçlamasıyla kripto para piyasası geçen hafta düştü ve çok taraflı düzenleyici aksiyon kaygılarına yol açtı.

Raporda, Kraken aleyhindeki tezlerin borsanın özel programıyla ilgili olduğu belirtildi. Rapora nazaran asıl soru, staking’in kendisinin bir menkul değer olup olmadığı, yoksa Kraken’in programı sunma ve pazarlama biçimine has olup olmadığıdır.

Analist Gautam Chhugani ve Manas Agrawal, ‘Düzenleyicinin, randıman hakkında belli açıklamalar sağlasalar bile, kullanıcıların kriptolarını faal olarak stake etmelerine, stake etmelerine müsaade vermelerine ve hem getiri hem de maliyetler üzerinde direkt geçiş temeline nazaran çalışmasına müsaade verseler bile, düzenleyicinin tüm staking programlarının peşine düşüp düşmeyeceği sorusu karşılıksız kalıyor.” diye belirttiler.

Bernstein, düzenleyicinin tüm staking programlarını yasaklama kararının kolay olmayabileceğini ve kimi firmaların düzenleyici duruşa karşı savaşmaya karar verebileceğini söylüyor. Kurulcu, kripto sanayisinin hala ‘kriptoya özgü rehberlik veya düzenlemenin yokluğunun, Howey testi altında kendi başına menkul kıymet olarak sınıflandırmayacak şeffaf staking hizmetleri sunmayı seçen iyi oyunculara bile zarar vermeye devam edeceğini’ savunduğunu belirtti.

Menkul değer sınıflandırması

Howey Testi, bir sürecin yatırım mukavelesi olarak nitelendirilip nitelendirilmediğini belirlemek için ABD Yüksek Mahkemesi davasıyla ilgilidir. Bir süreç bir yatırım mukavelesi olarak kabul edilirse, menkul değer olarak sınıflandırılır.

Fed, Custodia Bank’ın Federal Rezerv Sistemine katılma başvurusunu reddettikten ve SEC’in bir Wells bildirimi yayınlama kararından sonra, ‘fiatı kriptoya doğru rampalarda boğmayı’ amaçlayan daha önemli düzenleyici aksiyonların boru sınırında olduğuna dair artan kaygılar olduğunu raporda belirtti. Aşağıdaki görselde birinci 10 stablecoin belirtilmiştir.

Bernstein, bunun USD Coin (USDC) ve Tether (USDT) üzere öbür büyük stablecoin’lere karşı bir hareketin habercisi olup olmadığını yahut bunun BUSD’ye mahsus olup olmadığını soruyor. Bernstein, düzenleyicinin Binance International’ı kendi denetimi dışında gördüğünü ve bu nedenle ‘Paxos aracılığıyla BUSD’yi dizginlemeyi’ tercih ettiğini söyledi.

Notta, bu cins düzenleyici çok erişim, ‘anonim ekipler tarafından zincir üzerine inşa edilen merkezi olmayan finans uygulamalarına doğru daha fazla hareket’ ile sonuçlanacaktır. Düzenleyiciler, şeffaf bir çerçeve sağlamadan binlerce DeFi kurucusuna karşı bu ‘uygulama yoluyla düzenleme’ yaklaşımını izlemeyi daha da güç bulacaktır. Notta, Singapur ve Dubai üzere daha kripto dostu yargı bölgelerinde ve Hong Kong ve Londra üzere yeni potansiyel merkezlerde büyüme devam edecek. Aşağıdaki görselde birinci 10 stablecoin’i takip eden altcoinler bulunmaktadır.

Kripto Koin’in Haberi