Rusya Merkez Bankası faizleri değiştirmedi, lakin enflasyon risklerinin berbatlaşması durumunda önümüzdeki toplantılarda faiz artışlarını değerlendireceğinin sinyalini verdi.

Siyaset yapıcılar, Bloomberg tarafından ankete katılan tüm ekonomistlerin iddialarıyla uyumlu olarak, Cuma günü gösterge faizini yüzde 7,5’te tuttu. Ancak merkez bankası, karara eşlik eden bir açıklamada, daha yüksek borçlanma maliyetlerinin yakında devreye girebileceğini söyledi.

Bankadan yapılan açıklamada,“Enflasyon yanlısı riskler yoğunlaşırsa, Rusya Merkez Bankası önümüzdeki toplantılarında faiz artışının gerekliliğini değerlendirecek” dedi.

Saat 15:00’te bir basın toplantısı düzenleyecek olan Merkez Bankası Lideri Elvira Nabiullina, Aralık ayındaki son toplantının akabinde Rusya Merkez Bankası’nın faizler konusunda “tarafsız” bir duruş benimsediğini söyledi.

Resmi borçlanma maliyetleri, Merkez Bankası’nın yaklaşık bir yıl önce Ukrayna’nın işgalinden sonra acil durum artışını ziyadesiyle bilakis çeviren sert nakdî gevşeme döngüsünü duraklattığından bu yana değişmedi. Fakat banka, Ukrayna’daki savaşa yapılan harcamaların artmasıyla birlikte enflasyonist baskılar artmasıyla, yaptırımlardan kaynaklanan ekonomi risklerini yönetmek zorunda.

Daha ucuz para, kapsamlı uluslararası yaptırımlara rağmen Rusya’nın keskin bir sakinlikten kaçınmasına yardımcı oldu. Rusya Merkez Bankası geçen yılın Nisan ve Eylül ayları ortasında, faizleri savaş öncesi düzeylerin altına çekmek için altı adımda yüzde 12,5’lik kesintiler yaptı.

Geçen yılki yüksek bazın istatistiksel etkisi, yıllık enflasyon verilerini Nisan’daki yaklaşık yüzde 18’lik zirveden Aralık’ta yüzde 12’nin altına indirdi ve bu baharda merkez bankasının yüzde 4’lük amacına ulaşma yolunda ilerliyor.

“Rusya Merkez Bankası’nın işaretleri daha şahin bir hal aldı ancak henüz daha fazla gevşemeyi dışlamıyor. Nihayetinde bu yıl para politikasını yönlendirecek olan maliye politikası olacak. Hükümetin harcama artışı devam ederse Merkez Bankası geçen yılki gevşemeye geri çekmeye zorlanacak”

Lakin yaptırımların boğucu tesiri hükümet gelirlerine ziyan verdiğinden ve savaş harcamaları kamu maliyesini zorladığından, artık çelişkili öncelikler ortaya çıkıyor.

Merkez bankası, Kremlin’in erkekleri Ukrayna’da savaşmaya çağırmasının bir sonucu olarak bütçe harcamalarından, nominal fiyatlardaki artıştan ve işgücü kıtlığından kaynaklanan enflasyon tehditlerine odaklanıyor. Haftalık fiyat artışı en son altı ay evvel görülen düzeylere yaklaşıyor ve siyaset yapıcılar için değerli bir faktör olan önümüzdeki bir yıl için enflasyon beklentileri, üst üste üç aydır düşmesine karşın yüzde 12’ye yakın kalmaya devam ediyor.

Bloomberg News’in bu hafta bildirdiğine nazaran, Lider Vladimir Putin hükümeti bu ortada Rusya Merkez Bankası’na ekonominin görünümü hakkında daha iyimser olması ve hatta para politikasını gevşetmeye hazır olduğunun sinyalini vermesi için baskı yapıyor.

Ekonomik Çapraz Akımlar

Rusya ilk tahminlerden çok daha iyi durumda olsa da, ekonominin yaklaşık yarısını oluşturan tüketici sektörü gibi kilit alanlarda geçen yılı sürpriz bir şekilde kötüleşme ile kapattı. Perakende satışlar, Aralık ayında yıllık bazda yüzde 10’dan fazla düştü, buna karşın gerçek fiyatlar ve harcanabilir gelirler yükselirken işsizlik rekor düzeyde düşük kaldı.

Ekonomistler, 2023’ün geri kalanında para politikasının olası gidişatı hakkında keskin bir şekilde farklı görüşlere sahipler.

Goldman Sachs Group Inc., şimdiden gelecek çeyrekte bir artış öngören küçük bir azınlıkta. Ancak Barclays Plc, JPMorgan Chase & Co. ve Bloomberg Economics’in de içinde bulunduğu çoğunluk aksi görüşü benimsiyor ve faizlerin önümüzdeki aylarda düşeceğini düşünüyor.

Ters pahalar ortasında, Bloomberg tarafından derlenen varsayımlara nazaran Goldman’ın kilit oranın yılı yüzde 8,75’te bitirme daveti, S&P Küresel’in iddiasının yüzde 2 1/2 puan üzerinde.

Alfa-Bank analistleri faiz kararından evvel bir raporda, “Talep tarafında mütevazı bir yanıtla birleşen büyük bütçe harcamaları, Rus merkez bankası için zor bir seçimle sonuçlanacak” dedi.

Bloomberg HT’nin Haberi